受益于去年新能源汽車的市場熱度，動力電池龍頭企業億緯鋰能（SZ300014，股價68.97元，市值1411億元）業績比較亮眼。

4月17日晚間，億緯鋰能發布了2022年年報。財報數據顯示，公司2022年營業收入約為363.04億元，同比增長114.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為35.09億元，同比增長20.76%；基本每股收益1.84元。

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《每日經濟新聞》記者注意到，億緯鋰能2022年營業成本達303.38億元，同比增長了128.9%，要高于營業收入114.82%的增長幅度。此外，億緯鋰能去年毛利率再次下滑了5.14個百分點，已經連續3年下降。

毛利率連續三年下滑

4月17日晚間，億緯鋰能公布了2022年的業績情況，公司當年實現營業收入363.04億元，同比增長了114.82%；歸母凈利潤為35.09億元，同比增長20.76%。

分季度來看，億緯鋰能第三季度實現了13.06億元的歸母凈利潤，創下單季度數據峰值，但隨后的第四季度下滑至8.43億元。另外，自2020年二季度以來，億緯鋰能單季度歸母凈利潤已連續11個季度保持在5億元之上。

當晚，億緯鋰能還公布了2022年度利潤分配預案：擬向全體股東每10股派發現金股利1.60元（含稅），合計派發現金股利人民幣3.27億元（含稅），不送紅股。

值得一提的是，從利潤構成上看，去年億緯鋰能營業成本達303.38億元，同比增長128.9%，占營業收入的比重由上年同期的78.43%漲到了83.57%。而2022年億緯鋰能營業收入同比增幅為114.82%，營業成本增速要高于營業收入增速。

億緯鋰能在年報中表示，公司按照會計準則要求計提了第三期股權激勵方案費用，另外隨著公司經營規模的擴大，對研發的投入、職工薪酬等費用也在增長。

從盈利能力上看，去年億緯鋰能毛利率為16.43%，再次下滑了5.14個百分點，已是毛利率連續下降的第3年。

高速增長能否維持？

億緯鋰能成立于2001年，2009年在創業板上市，主營業務是消費電池、動力電池和儲能電池的研發、生產和銷售。

近幾年，新能源汽車市場高歌猛進，帶動了動力電池需求的連年提升，受益于此，億緯鋰能近兩年營收都實現了翻倍增長。

同時，新增產能的陸續釋放也推動了億緯鋰能業績的增長。年報顯示，報告期內，億緯鋰能在湖北荊門、四川成都、遼寧沈陽等地區規劃了產能，并已獲得國內外眾多車用客戶的定點。

但不容忽視的是，行業產能過剩風險也已來臨。隨著行業的高景氣度，眾多企業加碼的產能正陸續投產，動力電池產能過剩風險愈發突出。

據高工產業研究院（GGII）不完全統計，2021年中國鋰電池市場規劃產能超1.6TWh，2022年規劃產能超2.4TWh，規劃產能主要集中在動力電池領域，且多集中在頭部電池企業；與之對應的當年有效產能約為450GWh和800GWh。

GGII分析，近兩年鋰電產業鏈大幅擴產，新增產能也將從2023年開始集中釋放，產能過剩成為大概率事件。其中，動力電池領域的規劃產能和有效產能以及實際出貨之間存在較大差距，電池產能過剩隱憂突顯。

在此背景下，億緯鋰能是否能夠保持增長勢頭，也是一個值得思考的問題。

億緯鋰能2月16日披露了第四期股權激勵計劃，擬向激勵對象授予不超過3500萬股限制性股票，首次授予價格（含預留）為41.23元/股。各年度業績考核目標為：2023年至2026年的營業收入要求分別不低于700億元、1000億元、1500億元和2000億元。

但從二級市場來看，股民的反應并不給力。激勵計劃發布后，億緯鋰能股價出現一輪下滑，從約82元/股最低下摸61.38元/股，截至4月17日報收68.97元/股。

在2022年股價跌幅超25%的基礎上，截至4月17日收盤，今年累計跌幅也超過了20%。