[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]文/樂(lè)居財(cái)經(jīng) 魏薇

[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]第三份招股書失效，沒(méi)在王健林的意料之中。

(資料圖片僅供參考)

[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]近日有消息稱，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)已與境外債權(quán)人取得約定，將珠海萬(wàn)達(dá)商管的上市日期推遲至今年11月30日。同時(shí)，大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)境外總計(jì)13億美元的三筆銀行貸款已無(wú)觸發(fā)提前還貸風(fēng)險(xiǎn)。

[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]2月，萬(wàn)達(dá)商管完成了今年第二次美元債發(fā)行，規(guī)模3億美元。在路演現(xiàn)場(chǎng)，萬(wàn)達(dá)商管管理層對(duì)外透露，預(yù)計(jì)于今年二季度完成在香港IPO上市。當(dāng)時(shí)，外界普遍認(rèn)為，萬(wàn)達(dá)商管上市已是板上釘釘。

[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)曾和銀團(tuán)參貸行合同約定，若珠海萬(wàn)達(dá)商管未能在2023年5月8日前完成赴港上市，萬(wàn)達(dá)作為借款人需要盡快通知各參貸行，如果大多數(shù)貸款行（按出資份額占比合計(jì)超過(guò)66.67%）要求萬(wàn)達(dá)集團(tuán)還款，則萬(wàn)達(dá)需要?dú)w還貸款存量本金及對(duì)應(yīng)的利息。

[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)已就該條款正式向所有參貸行發(fā)出豁免同意申請(qǐng)，將合同約定的上市日期調(diào)整為2023年11月30日，三筆銀團(tuán)均已有超過(guò)三分之一的參貸行向代理行回復(fù)同意豁免申請(qǐng)，因此不會(huì)被要求提前還款。

[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]萬(wàn)達(dá)商管是萬(wàn)達(dá)由重到輕的關(guān)鍵，王健林對(duì)此板塊給予厚望。萬(wàn)達(dá)商管分別于2021年10月21日、2022年4月22日、2022年10月25日先后三次遞表港交所。在第一份和第二份招股書失效后，萬(wàn)達(dá)商管均在48小時(shí)內(nèi)火速遞交了新版招股書。眼下，第三份招股書將在一天后失效。

[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]萬(wàn)達(dá)商管上市壓力

[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]2021年7月至8月，大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)向碧桂園物業(yè)、螞蟻、騰訊、PAG等在內(nèi)的22位機(jī)構(gòu)投資人轉(zhuǎn)讓股份并設(shè)立對(duì)賭協(xié)議，投資額共計(jì)約380億元，合計(jì)持股約21.17%。

[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]對(duì)賭協(xié)議中的一條是：若投資者持有的股份未能在2023年12月底前轉(zhuǎn)換為上市股份，投資者可要求控股股東大連萬(wàn)達(dá)回購(gòu)尚未轉(zhuǎn)換的全部或部分股份。

[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]在最新披露的招股書中，萬(wàn)達(dá)商管上市期限2023年12月底被隱去，但明確指出外部投資者仍有撤資權(quán)。

[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]今年3月21日，萬(wàn)達(dá)商管申請(qǐng)境內(nèi)發(fā)債60億元。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)其對(duì)賭事宜下發(fā)了問(wèn)詢函，內(nèi)容顯示：大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)子公司萬(wàn)達(dá)商管目前正申請(qǐng)?jiān)诟劢凰鲜校舨荒苡?023年底成功上市，大連萬(wàn)達(dá)需向上市前投資者支付約300億元股權(quán)回購(gòu)款。

[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]證監(jiān)會(huì)要求大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)進(jìn)一步補(bǔ)充說(shuō)明子公司上市進(jìn)展情況，并評(píng)估上述事項(xiàng)對(duì)大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)短期償債能力的影響。

[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]截至目前，萬(wàn)達(dá)商管方面還沒(méi)有相關(guān)回復(fù)。按照相關(guān)規(guī)定，如果不能在3個(gè)月內(nèi)提交書面回復(fù)意見(jiàn)及電子文檔，證監(jiān)會(huì)可依法做出終止審查的決定。

[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]另一條是業(yè)績(jī)對(duì)賭。萬(wàn)達(dá)商管承諾，2021年、2022年、2023年的凈利潤(rùn)將不低于51.9億元、74.3億元和94.6億元。若未完成業(yè)績(jī)，萬(wàn)達(dá)商管和珠海萬(wàn)贏，將以零對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓有關(guān)數(shù)量的股份，或向投資者支付現(xiàn)金補(bǔ)償。

[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]而萬(wàn)達(dá)商管2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)35.12億元，與對(duì)賭協(xié)議中的目標(biāo)尚有差距。

[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]另外，在2月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布境外上市備案管理相關(guān)制度規(guī)則。此次發(fā)布的制度規(guī)則共6項(xiàng)，包括《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》和5項(xiàng)配套指引，自3月31日起實(shí)施。按照新規(guī)，萬(wàn)達(dá)商管仍需履行備案流程。

[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]王健林加速擴(kuò)充版圖

[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]年近古稀的王健林，依然奮戰(zhàn)在一線。在等待上市的期間，王健林馬不停蹄，為萬(wàn)達(dá)商管的業(yè)務(wù)擴(kuò)容。

[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]2022年4月和5月，萬(wàn)達(dá)商管接連拿下了北京SOLANA藍(lán)色港灣和北京五棵松卓展購(gòu)物中心的整體經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，二者均以輕資產(chǎn)的方式運(yùn)營(yíng)，后者還將更名為北京五棵松萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。

[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]同時(shí)，建業(yè)集團(tuán)與萬(wàn)達(dá)集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，前者計(jì)劃將全部商業(yè)項(xiàng)目整體出租給萬(wàn)達(dá)商管或其關(guān)聯(lián)方，萬(wàn)達(dá)商管將會(huì)全面負(fù)責(zé)該等商業(yè)項(xiàng)目的招商、對(duì)外租賃、運(yùn)營(yíng)和物業(yè)管理。

[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]9月，萬(wàn)達(dá)商管以輕資產(chǎn)管理的方式接管5家?jiàn)W克斯廣場(chǎng)，并更名萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。

[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]2022年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，萬(wàn)達(dá)商管實(shí)現(xiàn)收入553.1億元，同比增長(zhǎng)7.4%；租金收入508.5億元，同比增長(zhǎng)8%；商鋪出租率達(dá)98.7%；租金收繳率100%；2022年，萬(wàn)達(dá)商管累計(jì)開業(yè)473個(gè)項(xiàng)目，管理商業(yè)面積6556萬(wàn)平方米，其中租賃面積4445萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)11%；在建萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)187個(gè)，商業(yè)面積2195萬(wàn)平方米。

[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]今年開年以來(lái)，王健林親自帶隊(duì)密集到訪各地，為萬(wàn)達(dá)文旅擴(kuò)充版圖。與之前全盤打造文旅城不同的是，萬(wàn)達(dá)將輕資產(chǎn)這一概念運(yùn)用到了文旅板塊上，選擇與大流量IP或優(yōu)質(zhì)文旅資源合作，輸出管理和運(yùn)營(yíng)。

[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]2月10日，萬(wàn)達(dá)與河南洛陽(yáng)簽約，計(jì)劃在洛陽(yáng)打造龍門旅游度假區(qū)項(xiàng)目。2月22日，北京市平谷區(qū)與萬(wàn)達(dá)簽訂4項(xiàng)重量級(jí)合作協(xié)議，包括平谷萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)、萬(wàn)達(dá)錦華酒店、平谷搖滾馬拉松賽、金海湖文旅小鎮(zhèn)合作項(xiàng)目。

[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]3月20日，萬(wàn)達(dá)又在重慶簽約了重慶映像·萬(wàn)達(dá)坊項(xiàng)目，涵蓋商旅文體、大健康等多個(gè)領(lǐng)域。

[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]4月10日，四川省德陽(yáng)市舉行文化和旅游發(fā)展大會(huì)，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)在會(huì)上簽約了三星湖萬(wàn)達(dá)五星級(jí)溫泉度假酒店及國(guó)際文旅項(xiàng)目。

[gf]2003[/gf][gf]2003[/gf]兩天后，萬(wàn)達(dá)與張家界旅游股份有限公司簽訂戰(zhàn)略合作框架性協(xié)議，雙方擬圍繞大庸古城項(xiàng)目開展合作。