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3月中旬以來，苯乙烯期貨價格先跌后漲。前期受歐美銀行問題等宏觀利空影響，原油及苯乙烯期貨價格經歷了快速下跌，EB2305合約價格在3月17日最低下探至8027元/噸。而后歐美銀行業問題并未蔓延，疊加苯乙烯庫存持續去化，苯乙烯期貨價格止跌回升。4月初產油國意外宣布減產推動油價大漲并帶動苯乙烯進一步走強。截至4月17日，EB2305合約收報8623元/噸，較此前的最低價格8027元/噸上漲596元/噸。

供應料呈先減后增格局

短期苯乙烯市場供應受到淄博峻辰50萬噸苯乙烯裝置投產影響出現增量，從最新數據來看，截至4月13日，苯乙烯周度產量增至30.42萬噸，但未來也有蘭州石化、燕山石化、茂名石化、陜西延長、廣石化等苯乙烯裝置計劃檢修，且5月中旬萬華化學65萬噸、上海賽科65萬噸苯乙烯裝置存檢修預期。因此，中短期苯乙烯市場供應將逐漸下滑，根據現有的苯乙烯裝置變動計劃，初步預計6月中旬苯乙烯周度產量將降至27.81萬噸。而后在6月中旬，煙臺萬華、上海賽科、蘭州石化、陜西延長和茂名石化等前期檢修的苯乙烯裝置集中重啟，且浙石化60萬噸和寧夏寶豐20萬噸年產能的苯乙烯裝置預期投產，國內苯乙烯市場供應將出現較為明顯的增量。

下游需求量溫和提升

從統計數據來看，截至4月13日，苯乙烯三大下游對苯乙烯的需求量已處于23.38萬噸的偏高水平。二季度還有部分下游行業存新裝置投產的預期，據預估，二季度ABS行業新增產能約為65萬噸，PS行業新增產能約為49萬噸，將使苯乙烯的年度需求量共計增加89.46萬噸。不過新增需求能否兌現仍有不確定性。

雖然3—5月是苯乙烯的傳統旺季，但受終端市場需求一般等因素抑制，當前苯乙烯下游EPS、PS等行業成品庫存偏高，而五一假期因素也將使得EPS的行業開工率短周期內回落。另外，中長期看，隨著時間臨近夏季，苯乙烯需求將季節性轉淡，其下游及終端市場需求也存在走弱的預期。

芳烴調油對純苯產生一定支撐

美國原油市場旺季即將到來，且其汽油庫存處于近5年的偏低水平，預計海外芳烴調油的需求仍將對苯乙烯及純苯的絕對價格走勢產生一定支撐。去年受海外芳烴調油需求超預期等影響，PX以及純苯等價格在5月大漲，這使得市場對今年調油需求仍有期待，但由于部分商家已提前做了準備，且今年宏觀大環境、原油自身供需已經較去年發生了明顯變化，因此今年芳烴調油需求仍存，但其對芳烴相關商品價格產生的利好影響料將不及去年同期。

綜合來說，原油、純苯價格的上漲以及苯乙烯自身供給的減少共同推動苯乙烯期貨及現貨價格走強，當前上述利好還在持續，所以價格相對堅挺。不過，長周期來看，5月中下旬，隨著苯乙烯檢修高峰過去以及新產能投產的增多，苯乙烯供給的利好將逐步結束，同時，芳烴調油對純苯的利好也將逐步結束，若沒有新的利好，價格重心或下降。（作者單位：中泰期貨）

（文章來源：期貨日報）