雞蛋價格反彈預計偏高窄幅波動

(資料圖片僅供參考)

一、行情回顧

數據來源：卓創資訊（301299）、

近日全國雞蛋價格走勢先落后反彈，前期蛋價回落主要是銷區壓制阻礙，于是產區價格開始調整，但由于當前在產存在依然偏低，新開產蛋雞存欄雖有增加但絕對量依然不多，再加上鮮蛋庫存水平不高，山東河南價格反彈市場再次得以支撐。

雞蛋期貨近期整體處于震蕩狀態，近日隨現貨走勢也有反彈，09合約在前期下跌后處于持續窄幅震蕩階段，整體看依然偏弱但空間需要后續觀察。

二、產能供給

數據來源：卓創資訊、

根據卓創統計顯示2023年3月在產蛋雞存欄量為11.88億只，比2月份略有增加，同時當前供應能力依然處于相對偏低水平，同時目前新開產蛋雞處于逐步增加階段，但增量相對有限，3月至4月份新開產增量應該是低于去年水平的。

數據來源：卓創資訊、

從補欄情況看，2023年2月至3月份補欄量有明顯增加，但3月份補欄量和本人預期略于差異，在種禽場不缺供應能力的情況下，補欄量主要看下游蛋雞養殖端，當前盈利狀況尚可，但養殖戶近期依然謹慎并沒有出現補欄高漲情緒，3月份補欄量雖然有增加但增量不及預期，根據目前情況看后續4月和5月補欄量可能也要低于預期。

數據來源：卓創資訊、

淘汰雞出欄量近期整體變化不大，前期淘汰雞價格回調過程中出欄量有所增加，但當前淘汰雞出欄量放緩和淘汰雞價格反彈同步出現，說明養殖戶淘汰意愿還是不強，根據原來存欄較低的計劃，很可能在端午前會有一波淘汰，那么在此之前淘汰量難有較大增加。

數據來源：卓創資訊、

當前庫存天數整體并不多，隨著近期雞蛋價格調整，雞蛋庫存天數明顯增加，庫存增加主要還是雞蛋偏少，落價容易促使庫存增加，后續隨著蛋價反彈和五一臨近，庫存可能有所降低，這樣有利于支撐五一節后蛋價。

三、消費需求

數據來源：卓創資訊、

從銷區月度銷量數據看2023年3月份銷量相對可觀，但從近期銷量有所減少可能影響4月份銷量，整體看3月份之后整體銷量增幅不大，將限制蛋價反彈幅度，蛋價反彈高度更多的體現在需求的集中程度，但今年由于農歷閏二月需求相對分散，對蛋價的拉動作用將減弱。

四、行情展望

現貨方面，在產蛋雞存欄有所增加，但當前新開產蛋雞存欄并不多，而在逐步淘汰情況下當前雞蛋的實際供應偏少，這是支撐近期蛋價回落反彈的根本原因。后續新開產蛋雞依然不多同時消費也處于淡季，蛋價難有較大波動，價格將圍繞節日節點波動，整體看蛋價在上半年走勢偏高偏平緩。

雞蛋期貨05合約當前操作空間不大，建議離場觀望。09合約前期已經走出一波預期行情，當下繼續下跌空間不大，同時后續可能存在一定反彈，可關注反彈后做空機會。

作者：盧旭(投資咨詢號：Z0011867)

審核：李琦(投資咨詢號：Z0017426)

報告制作日期：2023-04-11

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