【資料圖】

??亞盤市場回顧

4月27日亞市早盤WTI進入盤整，此前曾創下三周新低74.60美元。油價已跌去歐佩克+意外宣布減產後的漲幅，此前歐佩克+組織的議程是為穩定油價。市場對美國和其他發達經濟體經濟放緩的擔憂加劇的情況下，油價出現了大幅拋售。截至目前，WTI原油報價74.36美元，Brent原油報價77.86美元。

??原油市場基本面綜述

??美國政府暫時不愿干預第-共和銀行，第一共和銀行市值跌破10億美元，跌近40%。此前消息人士稱，美國政府目前不愿對第一共和銀行采取干預措施。因白衣騎士遲遲未現，第一共和銀行評級恐遭FDIC下調，或致使具使用美聯儲的緊急貸款⊥具受限。

??美國至4月21日當周除卻戰略儲備的商業原油庫存下降505.4萬桶，為2023年2月3日當周以來最低。

??國際能源署（IEA） 表示，歐佩克應對推高油價保持謹慎，因為這可能損害全球經濟，并加速從化石燃料向清潔能源的過渡。

??俄羅斯考慮削減對石油公司數十億美元的補貼。另外，俄羅斯國家統計局停止公布石油產量數據。

??機構觀點匯總

??Axiory Global Ltd.分析師Tomasz Wisniewski

??布倫特原油設法彌補了本月初歐佩克+減產造成的缺口。在缺口形成后，價格基本。上是橫盤走勢。當時，在許多分析中，我認為油價很可能不會進一步上漲，但更有可能是彌補這一缺口。為什么？首先，缺口往往傾向于被回補，其次，油價跌破了關鍵阻力位86.7美元/桶。4月12日， 油價向。上突破了阻力位，這是非常令人驚訝的。對空頭來說幸運的是，這只是一個虛假的突破，之后價格急劇下跌。這里有兩個非常值得信賴和可靠的技術因素的組合，-個假突破和一個缺口回補，這都支持了價格的下跌。通常情況下，在缺口補上后，價格會逆轉并朝著缺口的方向交易，也就是，在我們的預期中是上漲，不過應保持謹慎。買入信號是可能出現的，但現在看來，只有在價格突破86.7美元/桶之后才會出現，現在這種可能性相當有限。

??道明證券

??能源市場的趨勢信號仍傾向下行，使得CTA趨勢追隨者可以輕松做空。我們預計隨著布倫特原油突破86.7美元/桶，趨勢跟蹤算法只會平倉，這應會阻止CTA緩沖跌勢。然而，更令人擔憂的是，原油跨期價差不斷惡化的信號表明，盡管歐佩克+大幅減產，但短期內現貨市場仍將面臨持續壓力。這表明需求方面的壓力持續存在，并且可能暗示4月份需求指標的提振與歐佩克+宣布減產后的行為變化有關，而不是需求重新上升。

??KSE高級經濟學家Benjamin Hilgenstock

??隨著歐盟的禁運全面生效，俄羅斯很難將所有海運原油從已不復存在的歐洲市場轉移到其他地方。俄羅斯越來越多地派出沒有目的地的油輪，并接受大幅折扣銷售，這表明最近宣布的減產不是自愿的，而是西方的俄羅斯原油價格上限導致的結果。研究發現，盡管來自原油的收入大幅下降，但俄羅斯原油產品的銷售幾乎沒有變化，這在該國預算中所占的比例要低得多。此外，還有52億美元的損失和俄羅斯原油相對于布倫特原油的價格折扣加大有關。這一價差從去年12月的17.4美元/桶擴大到今年3月的23.2美元/桶，這是價格上限的直接結果。這給俄羅斯的公共財政帶來了明顯的壓力。能源收入同比下降45%，支出同比增長34%，這意味著該國在第一季度就突破了2023年全年赤字目標。如果歐佩克+決定后油價回升，油價每上漲1美元/桶，俄羅斯可能會獲得27億美元的額外出口收入。

??路透大宗商鼢析師Clyde Russell

??隨著中東原油出口國削減產量并提高價格，印度煉油商正轉向使用俄羅斯原油，并享受著更便宜的貨物和更高的出口成品油利潤率的雙重好處。印度從俄羅斯進口的原油預計將在4月份達到創紀錄高位。作為亞洲第二大原油買家，印度正日益遠離其在中東的傳統供應國。隨著俄羅斯原油受到越來越多的制裁，并遭到歐洲買家和日本等-些亞洲買家的回避，俄羅斯提供的大幅折扣導致印度煉油商的購買量不斷增加。

??印度煉油商更喜歡俄羅斯原油而不是中東原油，這可能并非巧合。隨著沙特提高其官方售價，中東原油相對于大多數其他原油變得更加昂貴。沙特原油生產商沙特阿美連續第三個月。上調面向亞洲客戶的5月裝船原油官方售價，較阿曼/迪拜地區基準價格溢價2.80美元/桶。沙特阿美的定價舉措往往會被其他中東出口商效仿，這意味著它們的原油價格現在不僅比俄羅斯的原油價格高，而且也高于美國等非歐佩克成員國和歐佩克+中的其他盟友。

??值得注意的是，印度也從非歐佩克+國家進口更多的原油。據估計， 4月份來自美國的進口量為16萬桶/日，高于3月份的6萬桶/日。最近幾個月，印度還從馬來西亞和文萊購買了貨物，而在過去，印度只是偶爾購買東南亞產油國的原油。據Refinitiv的數據， 4月份中東在印度原油進口中所占的份額可能降至39.8%，低于12個月平均水平56%。俄羅斯烏拉爾原油的折扣已從去年年中30美元/桶左右收窄至接近10美元，但這仍為印度煉油商提供了巨大的激勵。

??（亞匯網編輯：林雪）