核心觀點：

《71頁深度：云游戲成發?標配，小游戲、彈幕互動游戲、AI游戲誰才是最佳融合體》報告著重分析2023年中國云游戲市場出現的新變化，尤其是研發、發行兩方面；新流量平臺催生的新玩法，如云小游戲；AIGC技術融合云游戲，降本增效背后帶來的創新玩法新機遇。

1、云游戲潮水褪去后，重度游戲云化需求不減，平臺方追求更加量化的營收指標

【資料圖】

市場上云游退潮發生過三波：第一波 2020年Q3，初創公司云游戲平臺退場；第二波2021年Q2 中型游戲廠商自建云游戲平臺或下架或停運；第三2023年H1波海外云游戲平臺/服務商谷歌Stadia正式關停。

我們了解到，目前中國云游戲市場上僅存的云游戲平臺背負著極大的營收壓力，2023年H2可能會出現新變動，主要系服務器/人力投入成本及營收打不平，平臺發行效果不受CP認可。

與此同時，我們發現中型游戲廠商扔掉云游戲平臺包袱后，開始愈發積極主動嘗試云游戲，嘗試將其作為研發早-中-后期非常重要的市場調研、發行工具。比如《云·逆水寒》手游包體僅有40M，官方通過云微端進行多輪搶先體驗/測試，提前錨定部分用戶，極大提升產品新增。

鑒于當前手游重度化趨勢未減，廠商有動力將手游持續云化；版號發放常態化，游戲廠商產能逐步釋放；云端+客戶款雙端發行策略成為標配。我們認為，云游戲降級作為發行工具會成為一種主流趨勢。

2、原生游戲引擎進展不及預期，技術賦能跳出游戲范疇，考驗各方耐心

從2022年GDC到2023年GDC，我們能夠很明顯地感受到，游戲廠商技術研究中心開始從云游戲往AIGC轉。結合育碧Scalar 技術、騰訊START ENGINE最新動態來看，上述廠商技術研發進度低于外界預期。

由于云游引擎技術本身仍在發育，疊加降本增效大環境，廠商高層大概率會降低投入技術力度。受制于廠商高層對項目投入回報預期，上述項目團隊正在探索非游戲化場景。

好的一面是，它有助于項目團隊保持穩定，不被砍；有助于積累技術能力棧，為后續服務游戲積累經驗；不好的一面是，游戲跟非游戲項目對引擎要求不一，可能存在技術棧不匹配的情況；它會讓其它廠商逐步減少探索云游引擎，轉向保守。

3、直播、短視頻、游戲社區等流量平臺，布局云游戲側重點不同

當前直播平臺云游入口權重：游戲直播平臺（斗魚、虎牙）＞短視頻平臺（抖音、視頻號、快手）＞社區平臺（TapTap、B站）。

核心邏輯：第一、用戶重合度。云游戲跟游戲直播平臺用戶重合度高，入口權重前置，反之隱藏；第二、發行效率，當前短視頻平臺大多把云游戲作為發行手段，優化發行效率；第三、商業化，是否將游戲試玩廣告當做重要變現手段。

我們認為，融入直播帶玩發行手段，尤其是抖音跟視頻號兩大平臺，云游戲可快速縮短產品跟用戶的距離，提升下載轉化效率。這是2023年云游戲落地最值得關注的方向。

4、云小游戲、云彈幕互動游戲、云AIGC游戲，云游戲+X積極主動結合新游戲形態

當前市場上基于新流量平臺帶來的紅利窗口，比如微信小游戲、彈幕互動游戲。他們均可以跟云游戲進行結合，以期進一步升級游戲畫面，豐富游戲內容，優化用戶體驗。我們更期待，上述平臺獨有的游戲品類跟云游戲結合后，帶來交互體驗范式升級。

此外，借助AIGC這類新技術，我們也期待著云游戲能夠做出更多產品創新和探索更多商業化模式。