燃料油深加工行業巨頭博匯股份（300839）于4月17日發布2022年年報，公司業績大幅提升，報告期內，公司實現營業收入29.65億元，同比增長72.96%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.52億元，同比上漲405.37%。公司總資產22.70億元，同比增長32.67%；實現每股收益0.86元。

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對于超預期的業績表現，博匯股份表示，主要原因系一方面隨著公司原料采購渠道的拓寬，重芳烴生產裝置產能利用率大幅提升，產品銷量較上年度大幅增長，帶動業績增長。另一方面，公司環保芳烴油生產裝置進入平穩運行，產能利用率逐步提升，產銷量大幅增長，增加毛利貢獻。

同日晚間，公司發布2023年一季度報告顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤5387.46萬元，同比增長164.93%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤5094.95萬元，同比增長153.05%；基本每股收益0.31元。此外，由于技術改造后，博匯股份實現兩個廠區產品聯動，關聯銷售收入合并抵銷以及環保芳烴油及輕烴綜合利用裝置停工影響，今年一季度營營業收入4.16億元。

博匯股份專注于燃料油深加工細分領域，致力于化工新材料細分領域的技術研發及創新。公司主要業務為研發、生產、銷售應用于多領域的特種芳烴系列產品，產品主要包括環保芳烴油系列產品、重芳烴類系列產品、輕質燃料油以及瀝青等。公司現有40萬噸/年環保芳烴油及40萬噸/年重芳烴生產能力。

目前，公司環保芳烴油產品為標準白油，廣泛應用于日化用品、紡織、化纖、橡膠、工業潤滑、改性塑料等多個領域。公司重芳烴系列產品包括瀝青助劑、橡膠助劑、潤滑油助劑，以及用于生產針狀焦的產品，廣泛應用于道路建設、建筑防水、橡膠制品、鋰電池負極及工業油脂等領域。公司輕烴綜合利用裝置于2022年6月底正式投產，為公司環保芳烴油加氫裝置提供原料氫氣，保障公司生產裝置的安全運行和產品性能品質的穩定性。

公司方介紹稱，環保芳烴油升級是以40萬噸環保芳烴油產品為原料，裝置建成投產后將進一步延伸和完善產業鏈，生產食品級/化妝品級白油和輕質白油，提升產品附加值和公司經濟效益。未來，公司的產品將進一步升級，逐步擴大產能和產銷規模，進而提高整體盈利水平。

年報顯示，公司2022年白油同比增長109.53%升至13.92億元，重芳烴同比增長24.76%升至9.17億元，輕質燃料油同比增長86.18%升至0.83億元。

國聯證券認為，公司布局了工業白油加氫精制10萬噸食品/醫藥級白油和8萬噸輕質白油產能，同時利用重芳烴裝置生產鋰電負極上游針焦漿料，并在瀝青基碳纖維等領域進行探索，有望不斷打開成長上限。

華泰證券認為，公司首套40萬噸/年裝置以燃料油/油漿等為原料生產重芳烴產品，下游包括瀝青助劑、橡膠助劑和潤滑油助劑等，伴隨國內經濟穩增長等政策發力，傳統領域需求有望改善，同時公司拓展重芳烴產品在針狀焦領域的應用，目前已實現3000噸/月左右的穩定供貨，產品附加值和需求空間進一步提升。另一方面，受益于小型煉廠退出、重組分油品供給收縮及原油高價等因素，重芳烴產品價格和價差持續改善，疊加公司原料供應穩定性得到保障以及產能利用率繼續提升，重芳烴裝置盈利貢獻有望持續增長。

作為高新技術企業，博匯股份技術水平處于行業領先地位。公司采用國內首套荷蘭皇家殼牌公司高壓加氫異構脫蠟專利技術，結合現有重芳烴生產技術和經驗，在保證產品品質的基礎上，優化工藝流程，實現原料全轉化，同時結合安全管控和綠色生產舉措，行業先進的物流一體化以及智能控制系統，使得公司產品具有較強的競爭優勢，芳烴類產品市場占有率保持領先水平。

公司將以堅持特色化、差異化、精細化為發展方向，持續加大研發投入，進一步提升產品質量，持續推進產業鏈延伸，產品結構優化，開發高附加值產品，拓寬多元化應用市場。同時響應國家“雙碳”政策，充分發揮自身優勢，整合資源，減油增化，在產業一體化布局及結構轉型升級過程中，抓住發展機遇，依托地處寧波及長三角地區新材料技術發展趨勢和政策導向，強化“產學研用”深度融合，加強核心研發團隊建設，構建科學、合理的多層次、高規格研發隊伍，持續提升技術創新能力，加快成果轉化，通過與中烏研究院、院士工作站等石化、新材料領域的科技創新平臺的合作研究，高效率、高質量地助力新材料領域的技術升級、技術發展、技術攻堅，實現產品市場化應用，提升企業綜合競爭力和可持續盈利能力，實現高水平、高質量、高標準發展。

經過多年的摸索，博匯股份一直深耕于石油深加工領域，報告期內，公司入選2022年浙江省第一批未來工廠名單。

華泰證券在其研報中指出，4月17日重芳烴、白油價格為0.62萬元/噸、0.80萬元/噸，較年初分別增長8%、略降3%，仍處20H2以來相對高位，考慮未來國內經濟復蘇有望支撐重芳烴下游瀝青、橡膠、潤滑油助劑、白油下游日化、化纖、改性塑料等需求，而供給端重組分油行業供給收縮的影響有望延續，券商繼續看好重芳烴、白油景氣，公司裝置開工提升將助力產銷增長及噸凈利提升。未來伴隨可轉債項目10萬噸/年食品級、化妝品級白油、8萬噸/年輕質白油落地，產品高附加值屬性增強。公司限制性股票激勵計劃考核目標清晰（以22年歸母凈利為基數，2023-2025年增長率目標80%、135%、180%），亦彰顯管理層對公司長期發展的信心。