北交所開市滿“周歲”。

2021年11月15日，隨著一聲響亮的鐘聲響起，北交所正式揭牌開市，首批81家上市公司亮相北交所。

【資料圖】

擴(kuò)容至123家公司，總?cè)谫Y超257億，總市值近2000億，520萬戶合格投資者......這一年，北交所交出了一份優(yōu)異的“成績(jī)單”。

展望未來，北交所的發(fā)展也備受業(yè)內(nèi)人士和上市公司們期待。

北交所加速擴(kuò)容，邁入高速發(fā)展軌道

“開市一年來，北交所市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，各項(xiàng)制度安排有效運(yùn)轉(zhuǎn)，市場(chǎng)生態(tài)持續(xù)改善，服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的能力持續(xù)提升，取得了良好開局?！北苯凰硎?。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2022年11月15日，北交所上市公司已擴(kuò)容至123家。其中，中小企業(yè)占比77%，民營(yíng)企業(yè)占比86%，超八成集中在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)；49家為國(guó)家級(jí)“專精特新”小巨人企業(yè)，平均研發(fā)強(qiáng)度達(dá)5.4%，遠(yuǎn)高于社會(huì)平均水平，創(chuàng)新特征鮮明。

募資方面，123家公司合計(jì)募資超257.82億元，貝特瑞募資總額居首，為16.72億元，連城數(shù)控、海泰新能、穎泰生物、華嶺股份、硅烷科技和同力股份6家公司募資均不低于5億元。

圖/Wind

以11月15日收盤價(jià)計(jì)算，北交所上市公司總市值達(dá)1971.06億元。其中，貝特瑞、吉林碳谷、連城數(shù)控今天3家公司市值均超過百億，分別為347.80億元、159.00億元和155.24億元。

圖/Wind

值得一提的是，北交所的擴(kuò)容速度正在不斷加快，尤其自今年9月份以來，發(fā)行審核節(jié)奏和上市速度顯著提升。

根據(jù)北交所，目前已注冊(cè)待上市企業(yè)10家，提交證監(jiān)會(huì)注冊(cè)企業(yè)10家，上市委審議通過待提交注冊(cè)企業(yè)20家。

此外，最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，北交所在審在輔企業(yè)合計(jì)429家（在審企業(yè)133家，在輔企業(yè)296家），共分布于52個(gè)大類行業(yè)，以中高端制造業(yè)或高技術(shù)服務(wù)業(yè)為主。

同時(shí)，2022年以來（截至10月31日），新三板新申請(qǐng)掛牌企業(yè)數(shù)量321家，是去年同期四倍。申請(qǐng)掛牌企業(yè)中，共有國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”95家、省級(jí)專精特新企業(yè)85家、摘牌后再次申報(bào)企業(yè)76家、獲得私募基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者投資的有128家。

“上市節(jié)奏加快我們覺得是標(biāo)志北交所邁入高速發(fā)展軌道。”開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱表示，“我們看到目前受理的90家公司和北交所輔導(dǎo)中的近300家后備軍中不乏很多‘小巨人’企業(yè)和利潤(rùn)體量大行業(yè)景氣度高的公司，只有這些企業(yè)上市，投資人才有機(jī)會(huì)參與新股申購(gòu)、戰(zhàn)略配售，二級(jí)市場(chǎng)買賣。同時(shí)北交所目前估值比較低，這個(gè)時(shí)候投資機(jī)遇比較好。”

個(gè)股交易活躍度大幅提升，公募持倉(cāng)逐步提升

伴隨著北交所逐步擴(kuò)容，各項(xiàng)機(jī)制平穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)生態(tài)逐步改善，北交所對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的吸引力也在持續(xù)提升，市場(chǎng)各方投資者積極參與北交所投資。

北交所開市一年來，個(gè)股交易活躍度大幅提升，成交量大增。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，有10只股票最近一年總成交額分別逾50億元。位居榜首的森萱醫(yī)藥，其間總成交額達(dá)344億元；被稱為“鋰電池材料龍頭股”的貝特瑞，一年來總成交額逾193億元；今年9月28日上市的次新股硅烷科技，交易相當(dāng)活躍，上市不到兩個(gè)月，總成交額合計(jì)68億元，該股在北交所上市以來日均成交額超過2億元。

目前，北交所合格投資者超520萬，社?；?、保險(xiǎn)基金、合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）等均已入市，超580只公募基金參與市場(chǎng)，11只北交所主題基金獲批注冊(cè)。

值得一提的是，2022年以來，公募基金北交所持倉(cāng)逐步提升。4Q21、1Q22、2Q22、3Q22主動(dòng)偏股型基金對(duì)北交所重倉(cāng)倉(cāng)位水平分別為0.02%、0.05%、0.10%、0.13%，呈逐季提升態(tài)勢(shì)。從重倉(cāng)行業(yè)來看，新能源、高端制造行業(yè)配置比例相對(duì)較高。從重倉(cāng)個(gè)股來看，成長(zhǎng)性較好的中等估值股票和市值較大的龍頭股票更受機(jī)構(gòu)投資者青睞。

資料來源：Wind，中金公司研究部

諸海濱指出，北交所還需加大各類投資人的引入。只有不同資金期限，不同投資風(fēng)險(xiǎn)偏好類型投資人進(jìn)入，才能形成一個(gè)穩(wěn)定的投資生態(tài)。“例如北交所目前的機(jī)構(gòu)投資者主要是以私募、券商的力量為主，我們認(rèn)為后續(xù)應(yīng)該多多引進(jìn)、鼓勵(lì)各類公募權(quán)益基金、混合基金和指數(shù)基金、養(yǎng)老金、保險(xiǎn)金、企業(yè)年金、QFII等、海外資金進(jìn)入北交所市場(chǎng)進(jìn)行資產(chǎn)配置（股票、債券、優(yōu)先股）”。

其進(jìn)一步表示，應(yīng)積極鼓勵(lì)個(gè)人投資者參與北交所市場(chǎng)。“目前開通北交所交易權(quán)限的投資人數(shù)量其實(shí)不少，但參與度不太高。我們認(rèn)為還需要加強(qiáng)投資者教育，讓投資人了解北交所市場(chǎng)的各種特點(diǎn)和了解這里的公司的成長(zhǎng)和專精特新屬性，只有這些才是提升市場(chǎng)關(guān)注度以及修復(fù)估值的必要手段?！?/p>

“高成長(zhǎng)”“高盈利”屬性突出，企業(yè)：北交所的影響是巨大的

在北交所資本力量的加持下，上市公司們作為受益主體，在這一年里獲得了顯著發(fā)展。

整體來看，北交所公司“高成長(zhǎng)”“高盈利”屬性突出。

成長(zhǎng)性方面，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度北交所上市公司合計(jì)營(yíng)業(yè)收入732.07億元、凈利潤(rùn)69.26億元，同比增速分別為33.25%、19.43%，遠(yuǎn)高于A股整體的增長(zhǎng)水平，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展活力與發(fā)展韌性。

盈利能力方面，2021年三季度以來，北交所ROE(TTM)維持在12%-14%的較高水平，而同期主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的ROE(TTM)為8%-10%、5%-7%、7%-11%。資本開支方面，2021年至今，北交所資本開支增速位于60%~90%區(qū)間，高于A股其他板塊。

“北交所對(duì)貝特瑞的影響是巨大的。上市當(dāng)年，公司年銷售突破一百億里程碑式的成績(jī)，今年上半年又突破了百億，得益于國(guó)家雙碳，北交所的支持和鼓勵(lì)。自豪感榮譽(yù)感更強(qiáng)，使命感更是，奮發(fā)有為，未來將更加推向一個(gè)又一個(gè)的臺(tái)階?！北苯凰假Y最大的貝特瑞向全景網(wǎng)表示。

永順生物董秘吳子舟也感慨到：“北交所開市以來，我們感到北交所標(biāo)桿性企業(yè)初步形成聚焦效應(yīng)，服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地作用明顯得到發(fā)揮，為中小企業(yè)帶來更便利的直接融資機(jī)會(huì)和更大的創(chuàng)新發(fā)展平臺(tái)。具體到永順生物，登陸北交所后公司能更好地專注核心業(yè)務(wù)，在政府扶持、業(yè)務(wù)開展、產(chǎn)品宣傳等方面都有明顯的促進(jìn)作用。公司在研發(fā)創(chuàng)新、專業(yè)技術(shù)等綜合實(shí)力更加得到認(rèn)可，進(jìn)一步增強(qiáng)了公司在行業(yè)的影響力?！?/p>

艾融軟件則表示，在北交所這個(gè)更高層次的資本市場(chǎng)里，公司實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)規(guī)模與經(jīng)營(yíng)效益的快速提升，進(jìn)入了飛速發(fā)展的階段?！暗顷懕苯凰?，我們以北交所上市為契機(jī)，不斷強(qiáng)化公司治理，同時(shí)圍繞‘專精特新’的企業(yè)特色，通過持續(xù)引進(jìn)專業(yè)人才、加大研發(fā)投入、推進(jìn)精細(xì)化管理，努力深耕以金融為代表的關(guān)鍵行業(yè)的深度數(shù)字化市場(chǎng)，目前公司的產(chǎn)品和專業(yè)服務(wù)已被眾多金融及汽車行業(yè)關(guān)鍵客戶認(rèn)可，并確立了行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)?！?/p>

奧迪威作為北交所首批上市企業(yè)之一，其董秘梁美怡表示：“得益于北交所融資政策的澆灌，公司能夠在科技創(chuàng)新的道路上走得更快、更遠(yuǎn)，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)?！?/p>

秉揚(yáng)科技稱，公司作為北交所上市公司的認(rèn)同感逐漸提升。公司治理的規(guī)范性、融資的便利性、公司資信和關(guān)注度的不斷提高，使公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展機(jī)遇較上市前有了明顯改善。

看好北交所長(zhǎng)足發(fā)展，融資制度系企業(yè)關(guān)注核心

展望后市，業(yè)內(nèi)人士和上市公司對(duì)北交所對(duì)發(fā)展充滿信心和期待。

“2023年對(duì)北交所是比較關(guān)鍵的一年，當(dāng)前北交所申報(bào)后備軍仍有不少優(yōu)質(zhì)企業(yè)。如果2022年北交所穩(wěn)字當(dāng)前，2023年建議積極求進(jìn)。一是在引入投資者上加大力度，降低門檻、降低交易費(fèi)用都是可以討論的；二是明確轉(zhuǎn)板預(yù)期，激活市場(chǎng)。”申萬宏源專精特新首席分析師劉靖說道。

對(duì)于企業(yè)而言，融資制度成為北交所發(fā)展重點(diǎn)關(guān)注方向。

艾融軟件建議，北交所企業(yè)融資方面，在制度、流程和時(shí)限等方面不斷優(yōu)化，以適應(yīng)創(chuàng)新型中小企業(yè)對(duì)融資機(jī)制靈活性與及時(shí)性的需要，進(jìn)一步提升北交所對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的吸引力；同時(shí)，加快完善再融資工具落地；持續(xù)降低交易門檻；不斷為市場(chǎng)注入長(zhǎng)線資金，多方位推動(dòng)市場(chǎng)的長(zhǎng)期活躍。

貝特瑞認(rèn)為，目前我國(guó)“專精特新”企業(yè)的發(fā)展仍處在成長(zhǎng)階段，不僅面臨著復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)和激烈的競(jìng)爭(zhēng)，也面臨企業(yè)融資難的問題，需要來自資本市場(chǎng)精準(zhǔn)、高效地進(jìn)行“輸血”，暢通資金活水，壯大企業(yè)發(fā)展。

“針對(duì)企業(yè)的融資需求，建議完善服務(wù)創(chuàng)新型企業(yè)的金融服務(wù)體系，根據(jù)‘專精特新’企業(yè)的需求量身定制金融服務(wù)方案，并為‘專精特新’企業(yè)技術(shù)改造和轉(zhuǎn)型升級(jí)提供金融支持，引導(dǎo)并帶動(dòng)更多社會(huì)資本，進(jìn)一步暢通資金活水，促進(jìn)“專精特新”企業(yè)茁壯成長(zhǎng)，推動(dòng)‘專精特新’小巨人向‘隱形冠軍’不斷發(fā)展?！必愄厝鸨硎?。

“我們期待隨著北交所主要指數(shù)的設(shè)立，以及后續(xù)與北證50指數(shù)掛鉤的指數(shù)型產(chǎn)品以及各類衍生品的逐步完善，北交所的流動(dòng)性能夠進(jìn)一步提升。目前北交所已經(jīng)成為創(chuàng)新型中小企業(yè)的聚集地，后續(xù)伴隨北交所規(guī)模以及市場(chǎng)知名度的提升，投資者類型和數(shù)量的不斷擴(kuò)大，相信對(duì)北交所上市公司估值會(huì)有進(jìn)一步的提升空間。”吳子舟表示。

艾融軟件稱：“公司將牢牢掌控大型行業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的機(jī)遇，創(chuàng)新發(fā)展、做優(yōu)做強(qiáng)，不斷提升自身市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與市場(chǎng)占有率。相信我們?cè)诒苯凰@個(gè)服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地上會(huì)有更長(zhǎng)足的發(fā)展?！?/p>