華鐵股份(000976)11月9日晚公告，實際控制人宣瑞國及控股股東拉薩泰通計劃于公告披露之日起6個月內，通過集中競價交易方式增持上市公司股份，擬用于增持的金額合計不低于5000萬元且不高于1億元，增持價格不超過6.5元/股。

不久前，隨著上市公司三季報密集披露，中國中車及各大軌道交通零部件企業三季報業績陸續出爐。受到國內新造列車需求穩定、客運量增長、新線路完工及修造市場放量的影響，零部件行業第三季度業績回暖。前三季度，華鐵股份整體經營規模穩定增長，營業總收入達18.15億元，同比增長27.93%；實現歸母凈利潤3.65億元，同比增長30.26%。

行業景氣度與大平臺戰略共振

從新造市場來看，軌交行業處于高景氣周期內。2020年，軌交行業中的“城際高速鐵路和城際軌道交通”被列入新型基礎設施建設的七大領域之中，“新基建”提出后軌交建設規劃審批節奏加快，2018 至今大量軌交投資項目持續釋放。

軌交項目的充足儲備和持續獲批為軌交投資提供巨大的市場空間。根據銀河證券研究，據不完全統計，2021年至 2023年每年計劃的城際與普通高鐵投資合計分別達8090、5316、7682億元。隨著軌交項目的持續批復，軌交行業市場規模的上限不斷提升，未來市場空間廣闊。

華鐵股份頭部產品的下游均為軌道交通車輛制造商或軌道交通運營商，因此整體收入主要受國內軌道交通車輛及零部件采購的影響。隨著我國高鐵發展逐漸步入成熟階段，整車組采購量保持穩定。

在修造領域，軌交后市場高速成長，零部件更換業務提升明顯。我國作為軌交大國，動車組保有量不斷提升，形成了巨大的存量市場。動車組的高負荷縮短了維修周期，也帶來了大量的軌交零部件維修更新需求。據統計推算，2021-2023年軌交零部件更新換代累計市場空間將超千億元。

受益于軌道交通零部件大平臺戰略，華鐵股份核心產品在動車組新造和修造市場均有一定地位，其核心業務給水衛生系統、備用電源和高鐵座椅領域在國內市占率均超50%。同時公司在與中車、國鐵集團等公司合作中不斷拓寬產品領域。

隨著軌道交通車輛檢修市場不斷擴容，軌交后市場的發展已步入高速成長期。順應市場發展方向，華鐵股份立足高鐵核心零部件，逐步向城市軌道交通車輛和軌道維護保養車輛零部件領域延伸產品線。

值得注意的是，2020年以來，華鐵股份后市場業務的呈現了較為明顯的提升趨勢。今年上半年，在給水衛生系統和備用電源方面，公司分批次交付國鐵集團及中國中車三、四、五級修項目；在座椅方面，交付中車長客股份客室座椅五級修項目，四方龐巴迪商務座椅四級修項目以及廣州局和上海局商務座椅三級修項目。

機構認為，隨著華鐵股份在軌交核心零部件領域布局逐步完善，軌交后市場的快速發展有望成為公司業績增長的主要動力。

控股股東增持彰顯信心

經過近幾年資源整合與戰略推進，華鐵股份旗下核心子公司聚焦細分領域，已呈現齊頭并進的局面。旗下全資子公司青島亞通達及山東嘉泰市場占有率穩定，其中給水衛生系統、備用電源市場占有率均超50%，商務座椅系統市場占有率超60%。

2021年，華鐵股份緊跟車輛升級趨勢，核心產品成功應用于復興號智能動車組及時速600公里磁懸浮列車。此外，依托軌道交通給水衛生系統技術，將產品應用領域拓展至軍用方艙、航空科技野外方艙和海軍艦船等軍工領域，并實現小批量訂單。

合資企業方面，旗下控股子公司華鐵西屋法維萊，通過新品投放以及產品結構優化，為華鐵股份貢獻穩定增量。其中車門、空調產品均已進入高鐵檢修市場，撒砂裝置已取得小批量驗證合格供應商資質，氣液緩沖器及輔助供風單元等產品均已完成研制工作，即將裝車運用考核。

市場人士指出，全體系的戰略調整與布局，以及華鐵股份打造“軌道交通核心零部件大平臺”戰略的持續推進，為后續長期增長奠定發展動力。此次控股股東拉薩泰通增持，也彰顯其對公司未來長期發展的信心，另一方面，也有利于持續維護中小股東利益和市場穩定，將對公司股價表現起到正面刺激作用。