股票價格在上漲期間，人們會感覺到自己的財富明顯增加，自己的消費量，也隨之增大，這必然會在不知不覺中增大的。個人消費量的增大，會刺激各個行業(yè)的銷售興旺，利潤增加。這些行業(yè)中的上市企業(yè)，其利潤增大了，其股票價格必然上漲。當然還有許多不是上市的企業(yè)，這些企業(yè)的擁有者與員工，也會跟著獲利，這會繼續(xù)促進消費量增大，這是一個擴大效應。這又會增加擁有股票的人的自我感覺財富的增多，其消費必然會增大。這會繼續(xù)刺激各行各業(yè)的銷售，利潤繼續(xù)增大，股票價格繼續(xù)上漲，這是一個良性循環(huán)。是這個良性循環(huán)，吹爆了股票市場。這個良性循環(huán)也刺激了股票投機，經濟市場運行的良好，會導致股票市場的高漲，股票市場的高漲，會刺激股票投機的高漲，股票投機的高漲會促使股票價格增長更快，價格增長更快的股票會促使，股票投機更多。這又會促使股票價格上漲，這又是一個逐漸促進擴大的循環(huán)。是這個循環(huán)吹破了股票市場。待到股票價格遠離其應有價值時，投機者的擔憂增多了，投機開始萎縮。

投機萎縮的另一個原因是，由于大量錢財投機到股票上，使投機者的投機能力受到極大的限制。可投機的錢基本用光了。自己的財富已經基本上完全在股票上。投機的繼續(xù)能力自然就萎縮了。

自然，這是一個非常時期，能不能脫身就看自己了。大家已經開始想法從股票市場上脫身了。對自己來說，最明智的時候是在這個時候賣掉自己的股票。最敏感的人已經開始拋售自己的股票，股票價格已經上漲到極點，停滯了。這是一個可怕的時候，也許第二天，就會有更多的人拋售者，股票價格開始出現(xiàn)下滑。一旦下滑，就不可收拾。那個黑暗的星期四大概就是這樣來的。股票一旦大跌，會使股票擁有者的財富大為縮水。其消費水平，會明顯下降。各類市場消費出現(xiàn)萎縮，利潤下滑。上市公司的收益也大為減少，股票相對應的價值，也跟著縮小。這給股票價格的繼續(xù)下跌提供了可能。股票價格自然會繼續(xù)下跌。投機者基本是只賣不買了。投資者也對股票市場暫時觀望。股票的價格自然會繼續(xù)狂跌。這進入了一個典型的，夸張的惡性循環(huán)。促使股票價格繼續(xù)下跌的惡性循環(huán)。股票市場價格就這樣的崩潰了。

其崩潰的后果是很嚴重的，投機者血本無歸。普通投資者，資產也大為縮水。這兩類人，本身就會帶來市場各種消費的較大萎縮。當然還有擴大效應。企業(yè)利潤的下降，或者虧損，會使自己還銀行貸款的能力減弱。這些投機者，更還不上銀行的代款了。部分銀行會出現(xiàn)信用危機，投資者股票的收益少了，往銀行存錢自然就少了，并且還有許多人要吃老本。取錢消費。人們對部分銀行開始不信任了，把自己的存錢取出來了。會出現(xiàn)擠兌危機。部分銀行自然兌現(xiàn)不了。信用危機開始蔓延，由小銀行蔓延到大銀行。紛紛擠兌，許多銀行開始倒閉。倒閉的銀行自然可以制造一些失業(yè)人口。這部分人的消費開始萎縮。進一步導致市場萎縮。大家就更難過了。金融業(yè)的混亂開始影響企業(yè)的金融需求，這樣更不利于企業(yè)的生存了。各類企業(yè)的投資更少了，這對另一部分企業(yè)，會產生致命打擊。總之大家都不好生存了，挺不住的就要倒閉了，部分人就要失業(yè)了。失業(yè)與倒閉的企業(yè)，會導致社會需求進一步減少。

中國股市投機性強的原因

是因為監(jiān)管制度的缺陷。目前的T1制度，是20年前的輕率之舉，漲跌停板制度，是19年前的那次上漲之后的人為拍腦袋的結果，是高層無法容忍股市上漲的純粹臨時性措施。但是，實施T1的時候，股市總市值才6000億元，實施漲跌停板的時候，總市值才1.5萬億元，當時的流通市值其實也就是3000-5000億元，股市占GDP的比重不到3%。而現(xiàn)在，股市總市值最高已經達到60萬億元，占到GDP的比重接近100%，即使目前出現(xiàn)大幅下跌，股市總市值還超過40萬億元，流通市值更有20萬億元以上。那么，請問監(jiān)管者，股市規(guī)模擴大了50-100倍，股市漲跌關系到千家萬戶、各種企業(yè)的時候，還去實施人為限制流動性的T1和漲跌停板制度，真的還能起到抑制投機的作用嗎?這次荒謬的熔斷機制不到一周就被叫停，為什么不借此反思整個證券市場的制度性缺陷呢