昨日，在岸和離岸人民幣兌美元匯率雙雙升破6.35關口，突破今年5月份高點，創出2018年5月以來的新高。

昨日收盤價報6.3535

昨天16時30分，人民幣兌美元即期匯率官方收盤價報6.3535，進入夜間交易時段后最高升值至6.3456，較前一交易日升值超過200點，續創2018年5月中旬以來的新高。

離岸人民幣兌美元匯率也同樣強勁，截止到昨日18:50，報6.3485，日內上漲155個基點，盤中最高升至6.3432。

中國外匯交易中心數據顯示，當日人民幣兌美元中間價調升61個基點，報6.3677，升至今年6月1日以來最高。

2021年前三季度，人民幣匯率有升有貶，雙向波動明顯，6月一度升值至6.3572，隨后圍繞6.45上下波動。進入四季度后，人民幣匯率走出一波明顯的升值行情，10月和11月兩個月升值幅度超千個基點。進入12月后，人民幣匯率升值勢頭不減，從6.38附近強勢拉升至現在6.35附近。

降準會抑制升值的勢頭

人民幣未來走勢如何?強勁升值態勢還會持續下去嗎?

光大證券研報認為人民幣已進入筑頂階段。向前看，前期推動人民幣匯率上行的三重因素已經開始呈現出分化跡象，美元指數呈現出企穩反彈態勢，我國出口增速大概率將延續趨勢性下行，中美貨幣寬松程度將趨于收斂。因而，人民幣匯率進一步上行的概率已經不高，但短期內大幅下行的概率同樣不高。預計已進入筑頂階段的人民幣匯率(美元兌人民幣)，后期或將在6.3-6.7的區間內保持雙向波動。

12月6日，央行宣布將于2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)。不少機構認為，此次降準會抑制人民幣升值的勢頭。

國海證券研報指出，相比歐美央行的貨幣寬松，中國的貨幣政策偏緊，降準能適度降低與歐美貨幣寬松政策的差距，適當緩解近期人民幣匯率升值的壓力。按照目前的縮減購債計劃，美聯儲明年年中才會結束購債，加息的討論很可能接近年底，加息的可能性和節奏主要取決于通脹的表現。反過來，人民銀行在去年二季度就提高了貨幣市場短端利率實施緊縮，導致了人民幣匯率明顯的升值。

雙向波動將是常態

上月中旬召開的全國外匯市場自律機制第八次工作會議強調，目前全球經濟金融形勢復雜多變，主要經濟體央行貨幣政策開始調整，影響匯率的因素較多，未來人民幣匯率既可能升值，也可能貶值，雙向波動是常態，合理均衡是目標，偏離程度與糾偏力量成正比。

會議還指出，企業和金融機構等市場主體只有堅持風險中性理念，才能更好地應對外部沖擊。企業要深入理解和認識匯率風險中性內涵，堅持以“保值”而非“增值”為核心的匯率風險管理原則。金融機構應積極為中小微企業提供匯率避險服務，降低中小微企業匯率避險成本。金融機構要加強自身外匯業務風險管理，既不能幫助企業“炒匯”，自身也不宜“炒匯”。(程婕)